Madrona Nakalikom ng $770 Milyon para sa mga Bagong Pondo sa Gitna ng Pagsubok sa Venture Capital

pinagmulan ng imahe：https://www.geekwire.com/2025/madrona-raises-770m-for-new-funds-heres-what-the-seattle-vc-firm-is-betting-on/

Ang Madrona, ang pinakamalaking venture firm sa Pacific Northwest, ay nakalikom ng $770 milyon para sa dalawang bagong pondo habang ang matagal nang Seattle-based na mamumuhunan ay naglalayong suportahan ang bagong batch ng mga tech startup.

Sa kabila ng pagbagal sa sektor ng venture capital at kakulangan ng mga Initial Public Offering (IPO), sinabi ni Madrona Managing Director Matt McIlwain na nagkaroon ng maayos na proseso sa paglikom ng pondo.

Ang bagong pondo, ang ikasampung pondo ng firm, ay tumaas mula sa $690 milyon na pondo noong 2022 at mula sa $345 milyon na pondo noong 2020.

Nahati ang pondo sa dalawang investing vehicles: isang tradisyonal na pondo para sa mga maagang yugto ng startup (humigit-kumulang 60% ng $770 milyon), at isang “acceleration fund” para sa mas matured na mga kumpanya, kabilang ang mga kumpanya na maaaring hindi naabot ng Madrona.

Inaasahan ng Madrona na mamuhunan sa humigit-kumulang 30 na kumpanya sa pre-seed, seed, o Series A stage mula sa mga bagong pondo, at humigit-kumulang 12 sa Series B stage at pataas.

Mababang bentahe ang nakikita sa mga venture capital firms sa kanilang proseso ng paglikom ng pondo kasabay ng mas mataas na interest rates at mabagal na aktibidad ng exit.

Matapos makalikom ng isang napakalaking $188 bilyon sa 1,625 pondo noong 2022, ang mga venture firm ay nakalikom lamang ng $76.1 bilyon sa 508 pondo noong 2024, ayon sa PitchBook.

Ang mga itinatag na firms tulad ng Madrona ay may bentahe sa mga bagong pondo at nakalikom ng mas mataas na bahagi ng kapital ng LP sa 2024, na umaabot sa 79.4% ng kabuuang kapital — ang pinakamataas na konsentrasyon sa nakaraang dekada, ayon sa PitchBook.

Mayroon ang Madrona ng pinakamalaking pondo sa buong Pacific Northwest, ngunit maliit pa rin ito kumpara sa mga tinatawag na “megafunds” na nakalikom ng malalaking pondo sa 2024, kabilang ang tatlong pondo na higit sa $5 bilyon.

Sinabi ni McIlwain na ang mga limited partners ay nag-aalala sa pangkalahatan tungkol sa “DPI,” o distributions to paid-in capital, isang sukat ng kung gaano karaming pera ang ibinabalik ng firm sa kanyang mga backer.

Matapos ang isang boom sa venture capital noong 2021-22, mas kaunting kumpanya ang nagiging publiko o nabibili.

Dahil dito, ang mga LPs ay nag-iisip kung kailan sila magkakaroon ng pagkakataon na ma-liquidate ang kanilang mga pamumuhunan.

Ngunit sinabi ni McIlwain na ang Madrona ay nagkaroon ng “great” na taon para sa DPI noong 2024, na binanggit ang mga exits ng portfolio company tulad ng pet-sitting giant Rover, na nabili sa mga private equity firms, at ang legal tech startup na Lexion na naacquire ng Docusign.

Tiwala si McIlwain sa mga susunod na taon dahil sa ilang macroeconomic trends at pagbabago sa federal administration, na inilarawan ang kanyang isip bilang “risk-on” sa isang post sa LinkedIn ngayong linggo.

Ang mga pag-uusap sa mga portfolio companies ay umiikot sa “foot on the gas for operating plans,” sabi ni McIlwain sa GeekWire.

Tungkol sa mga bagong pamumuhunan, ang Madrona ay gumagawa ng iba’t ibang AI bets “up the stack” sa mga kumpanya lampas sa model layer.

“Sa tingin namin, marami sa halaga ay mahuhuli sa agentic at application layers,” sabi ni McIlwain.

Sa madaling salita, ang mga kumpanya na bumuo ng software para sa isang partikular na problema ng customer sa isang tiyak na domain.

Habang ang firm ay maaaring umiwas sa mga startup na kumakalaban sa mga tulad ng OpenAI o Anthropic, pinapanatili nito ang pagtingin sa mga kumpanya na nagtatayo ng underlying infrastructure para sa mga aplikasyon ng AI.

“Mayroon bang mas magandang bersyon ng Plaid o Stripe, halimbawa?” tanong ni McIlwain.

Patuloy na titingnan ng Madrona ang mga domain tulad ng enterprise software, travel, life sciences, at health tech.

Nakatuon ang Madrona sa mga startup na nakabase sa Pacific Northwest, ngunit pinalawak nito ang operasyon sa mga nakaraang taon, nagbukas ng isang opisina sa Silicon Valley noong 2022.

Inaasahan ng firm na mamuhunan ng 75% ng mga bagong pondo sa Pacific Northwest, at ang natitirang bahagi ay sa mga kumpanya sa labas ng rehiyon.

Sinabi ni McIlwain na ang Madrona ay patuloy na tumataya ng malaki sa Seattle, kung saan mayroon itong malalim na ugnayan sa mga lokal na tech titans tulad ng Microsoft at Amazon — isang koneksyon na ginagamit nito upang matulungan ang mga portfolio companies na “unlock doors,” sabi niya.

Mayroong maraming firms sa Seattle na naglikom ng bagong pondo at tumataas ang kumpetensya para sa Madrona, na itinatag noong 1995 at isang maagang backer ng Amazon, kasama ang iba pang mga kumpanya sa Seattle tulad ng Redfin, Apptio, at Smartsheet.

Sinabi ni McIlwain na ang lihim na sarsa ng Madrona ay hindi masyadong malaki, o masyadong maliit, na nagbibigay-daan dito upang mamuhunan sa buong buhay ng isang startup.

“Ang pangunahing ideya sa Madrona ay na kami ang pinakamahusay sa parehong mundo,” sabi niya, na tinutukoy ang kakayahang mamuhunan sa paunang yugto ng pagbuo ng kumpanya, hanggang sa IPO.